迎餐饮消费提速利好国联水产核心壁垒持续筑高、增长潜力大

10月17日，水产预制菜龙头国联水产在投资者互动平台表示，公司生产经营未受日本核污水任何影响。目前公司正不断构建更强大、更高效的产业链，持续夯实和筑高核心壁垒，公司预制菜增长潜力巨大。

当前，预制菜板块迎来餐饮消费持续反弹的重大利好。特别是今年双节期间，食饮整体需求稳健增长，宴席消费推动餐饮需求反弹。终端餐饮需求逐渐复苏。根据中国连锁经营协会的数据，目前，预制菜行业下游最大的需求来自餐饮企业，占比达80%。餐饮端对预制菜的需求势必将持续拉升，预制菜B端市场前景广阔。

受益于餐饮重客渠道，预制菜营收持续增长

在BC端的营收结构上，B端一直以来是国联水产发展的重中之重。为此，在2023年的渠道运营上，国联水产指出将重点提升餐饮重客业务市场占有率，促进大客户渠道销售，强化大客户业务配送水平。

目前，国联水产已经专门成立了餐饮重客中心，公司与全球头部的知名餐饮企业长期合作，客户覆盖多家全球餐饮前100名的优质企业。公司向餐饮企业提供鱼类、对虾类、小龙虾类、牛蛙类等预制菜产品。

受益于餐饮重客渠道，自2019年起，国联水产的预制菜业务营收持续上涨，占企业总营收的比重不断提升，贡献越来越大。公司强调，餐饮渠道充分发挥了公司行业领先的水产食品供应链综合管理能力和服务能力，在与头部餐饮企业合作中拥有较强的竞争优势。今年上半年，国联水产预制菜营收6.71亿元，同比增长19.52%。

多维度构建竞争壁垒，基本面持续向好

随着越来越多企业入局，预制菜市场竞争日趋激烈。作为近年来飞速发展的新兴产业，国内预制菜行业的发展呈现出市场规模大、行业集中度低、高度细分的“大行业、小公司”的分散格局。

在此背景下，打造多品类产品矩阵是国联水产构筑产品端核心竞争力的重要手段。公司在预制菜方面，主要采取大单品加特色小品的产品矩阵，已推出了面包虾系列、烤鱼系列、酸菜鱼系列、小龙虾系列、以及潜在的牛蛙系列等亿元级大单品。

国联水产高度重视品牌建设，构建了“龙霸”“小霸龙”双品牌运营策略。其中，“小霸龙”品牌主要面向C端，精准契合健康饮食趋势，成功打造了风味烤鱼、调味小龙虾、快煮、裹粉、米面、火锅等六大系列预制菜产品，为餐饮、商超、电商、外贸等终端客户提供“一站式”优质食材定制服务，全面打造预制菜的“中央厨房”。

在采购端，国联水产持续优化全球供应链，近日，公司董事长李忠近期带队赴南美洲厄瓜多尔考察，旨在进一步拓展公司水产业全球布局，完善公司预制菜全球采购供应链，以保障公司中长期发展需求。当前，公司在中国、南美洲、东南亚和中东等世界对虾及综合水产品的主要原料产地构建了比较完善的采购体系，实现全球化与规模化采购，对稳定供应有充分保障。

券商分析指出，目前的终端餐饮需求持续复苏，国联水产有望全面受益，公司餐饮重客渠道营收将稳步增长；同时，公司积极推进大单品为主的多品类产品矩阵布局；持续升级品牌战略，营销推广不断加码；叠加优化供应链，凸显成本优势，由此将推动公司在新的预制菜竞争格局中，不断筑高竞争壁垒，公司的营收有望延续快速增长态势，利润弹性将持续释放。