MSCI中国指数调整新纳入两只A股

北京时间8月13日凌晨，国际指数编制公司MSCI公布了2024年8月的指数季度调整结果，本次调整结果将于2024年8月30日收盘后生效。

本次调整中，MSCI全球标准指数新增27只个股，同时移出96只个股。据MSCI介绍，从公司总市值来看，MSCI新兴市场指数新纳入的3只最大成份股将是NuHoldings、华能水电、阿布扎比国家石油公司。一般来说，纳入MSCI中国指数意味着被嵌套进MSCI新兴市场指数，进入了MSCI全球标准指数系列，从而将获得大量被动资金跟踪。

此次MSCI中国指数新增2只个股，分别为华能水电和胜宏科技；剔除60只个股，包括55只A股和5只港股。其中，5只港股分别为中国中免(601888)、福莱特(601865)玻璃、赣锋锂业(002460)、广发证券和海吉亚医疗。另有55只A股被剔除，包括爱玛科技(603529)、中航产融(600705)、福田汽车(600166)、中国电影(600977)等。此次调整后的MSCI中国指数成份股数量从655只减少至597只，其中A股432只、权重15.2%；港股148只、权重75.3%；中概股14只、权重9.2%；B股3只、权重0.2%。

据中金公司研究，受此次调整影响，拼多多、工商银行(601398)、华能水电、泡泡玛特以及紫金矿业(601899)等的权重增加排名靠前，从0.7%到0.2%不等。相反，阿里巴巴-SW、腾讯控股、海吉亚医疗以及美团-W等因摊薄或剔除影响，在指数中权重下降最大，从0.2%到0.05%不等。

MSCI每年会对其所有指数进行4次例行调整，包括5月和11月调整幅度较大的半年度审议，以及2月和8月幅度较小的季度审议。每次调整的依据主要为客观量化指标，如市值和流动性等。

随着MSCI多个指数成份股调整，相关的指数基金也将随之调仓，新纳入的企业将得到更多的资金配置；而被剔除的企业将会被相关指数基金被动卖出。

资金流向上，从指数调整的历史经验来看，被动型资金为了尽可能地减少对于指数的追踪误差，通常会选在最后一天也就是8月30日调仓，因此往往会看到权重变动较大个股成交“异常”放大，特别是在尾盘。相比之下，主动型资金则并不存在这一约束，可以择机选择配置时点。

中金公司表示，在正式实施日之前，也会有部分套利资金根据正式结果布局相应个股，特别是那些此前市场未完全预测的意外结果。不过需要注意的是，虽然被动资金在调整正式实施日“必须”按照权重变化进行调仓，但这一期间的股价实际变动却未必与权重调整方向一致，反而会更多受到提前套利资金与被动资金之间强弱对比影响，此前也不乏新纳入或权重增加个股在调整实施日股价下跌的情形。